세계경제

헤지펀드와 ‘수익 추구형 달러’ 시대의 미국 국채시장

헤지펀드와 ‘수익 추구형 달러’ 시대의 미국 국채시장

전 세계 채권시장이 결정하는 금리가 상승하고 있다. 수십조 달러 규모의 고정금리 채권 가격이 하락하면서 수익률은 올라가고 있다. 이런 움직임이 가장 중요한 의미를 갖는 곳은 거대한 미국 국채시장이다. 동시에 2026년 여름 ‘차이나 쇼크 2.0’을 둘러싼 논의는 중국의 막대한 무역흑자와 미국의 막대한 무역적자에 다시 주목하게 한다.

칼럼
애덤 투즈(Adam Tooze)
2026.08.26 9:46
이윤은 침묵하고 임금만 비난하는 이유

이윤은 침묵하고 임금만 비난하는 이유

프랑스와 독일이 중국의 보조금, 장시간 노동 등을 문제 삼는 모습을 보면서, 오래전 세계은행에서 일할 때 아프리카에서 들었던 비슷한 불만이 떠올랐다. 다만 그때는 정반대 입장에서 나온 이야기였다. 아프리카 사람들은 유럽과의 만성적인 무역적자를 불평하며 불공정 경쟁을 지적했다.

칼럼
브랑코 밀라노비치(Branko Milanovic)
2026.07.21 10:02
세계 기업 이윤은 상승세인가?

세계 기업 이윤은 상승세인가?

2025년 말, 주요 경제권의 기업 이윤은 2024년의 정체를 끝내고 증가 속도를 높였다. 아래의 세계 수치는 미국, 영국, 일본, 독일, 중국의 이윤을 국내GDP 비중으로 가중평균하여 계산한 것이다. 이 수치는 각국의 국민계정 자료를 바탕으로 했으며, 각국 통화 기준으로 산출했다.

칼럼
마이클 로버츠(Michael Roberts)
2026.06.05 9:12
현대 세계를 뒤흔든 중국 성장의 규모

현대 세계를 뒤흔든 중국 성장의 규모

오늘날까지도, 특히 미국에서는 기후 문제를 다루는 많은 글들이 여전히 이 세계관에 갇혀 있다. 이 역사적 궤적 속에서 청정에너지 전환은 탈산업화와 함께 진행됐고, “무중량 경제”라는 담론을 낳았다. 하지만 그것은 세계 전체가 아니라 일부 지역의 경험이었다. 전 세계적으로는 정반대의 일이 벌어졌다. 2000년대 들어 중국의 석탄 소비는 갑작스럽게 수직 상승했고, 인류 역사상 전례 없는 수준에 도달했다. 그것은 정점 시기 미국의 석탄 소비량보다 네 배나 많은 규모였다.

칼럼
애덤 투즈(Adam Tooze)
2026.05.29 9:57
관세의 거시경제학: 세계 생산·금융 네트워크와 함께 보기

관세의 거시경제학: 세계 생산·금융 네트워크와 함께 보기

관세가 경제·지정학 정책의 수단으로 다시 등장했다. 그러나 그것이 단기 및 중기 거시경제에 미치는 영향은 여전히 충분히 이해되지 못하고 있다. 이 칼럼은 세계 생산 네트워크를 표준 개방경제 모형에 통합한 새로운 분석 틀을 제시한다. 이 분석은 관세가 동시에 수요 충격과 공급 충격으로 작동하며, 그 거시경제적 효과가 생산 네트워크, 가격 경직성, 그리고 국내외 통화정책 대응에 결정적으로 좌우된다는 점을 보여준다.

셰브넴 칼렘리-오즈칸(Sebnem Kalemli-Ozcan), 잔 소일루(Can Soylu), 무함메드 A. 이을드름(Muhammed A. Yıldırım)
2026.05.26 9:40
2026년 4월 세계 경제, 낡은 불균형, 새로운 위기

2026년 4월 세계 경제, 낡은 불균형, 새로운 위기

표준 경제이론은 불균형이 스스로 교정된다고 설명하는 경향이 있다. 변동환율 체제에서 무역흑자는 통화 절상을 초래하고, 그 결과 수입과 수출의 균형이 조정되며, 그 반대도 마찬가지다. 그러나 지난 수십 년의 현대 경제사를 보면, 두드러지는 사실은 불균형이 단지 크기만 한 것이 아니라 지속적이라는 점이다.

칼럼
애덤 투즈(Adam Tooze)
2026.04.28 9:55
2026년 전망

2026년 전망

2026년에는 여러 선거가 중요한 변수로 작용할 것이다. 유럽에서는 스웨덴과 덴마크가 선거를 치르며, 우크라이나 전쟁을 지지하는 주류 정당들이 패배할 가능성이 있다. 프랑스의 마크롱, 독일의 메르츠, 영국의 스타머는 지방 및 주 선거에서 타격을 입을 수 있다. 반면, 친러 성향의 헝가리 정부는 친EU 야당에 패배할 수도 있다. 라틴아메리카에서는 콜롬비아, 페루, 특히 브라질에서 우파 세력이 다시 승리할 가능성이 있으며, 고령의 룰라는 10월 대선에서 패배할 수도 있다. 이스라엘도 10월에 총선을 치르는데, 이는 가자지구를 파괴한 이후 2년 만이다.

칼럼
마이클 로버츠(Michael Roberts)
2026.01.05 10:28
세계 경제는 어디에: 2025년 5월, 트럼프 무역 발작 제자리로 놓기

세계 경제는 어디에: 2025년 5월, 트럼프 무역 발작 제자리로 놓기

지금 세계 경제는 어디에 와 있는가? 앞으로 주목해야 할 주요 경제 이야기는 무엇인가? 매일 넘쳐나는 정치 해설의 소란 속에서—나 역시 기꺼이 그 소란에 기여해 왔지만—나는 지금 이 순간을 좀 더 기본적인 방식으로 자리매김해 볼 필요를 느낀다.

칼럼
애덤 투즈(Adam Tooze)
2025.05.16 14:02
2025년 경제, 호황일까 침체일까

2025년 경제, 호황일까 침체일까

2025년에 세계 경제와 주요 국가들에서 어떤 일이 일어날지에 대한 전망을 세울 때가 됐다. 2024년은 GDP 기준으로 주요 7개 자본주의 국가 중 6개국이 정체 상태이거나 명백한 경기 침체에 빠지며 끝났다. 1인당 GDP로 측정했을 때, 가장 성과가 좋았던 미국조차도 크게 선방하지 못했고 나머지 국가들은 모두 정체 상태에 머물렀다.

칼럼
마이클 로버츠(Michael Roberts)
2025.01.08 8:01
글로벌 무역 전쟁에서 노동의 미래

글로벌 무역 전쟁에서 노동의 미래

우리는 신자유주의의 불평등과 상향식 부의 분배가 국가 개입주의와 결합한 새로운 시대에 접어들었다. 이 개입주의는 경제와 기후 목표를 달성하기 위해 자본을 규제하는 데 소극적이다. 노동운동이 이러한 상황에 어떻게 대응하느냐에 따라 기후 변화와 세계 평화 문제에서 노동운동의 생존력과 결과가 결정될 것이다. 탈세계화의 주장이 지나치게 과장되었다는 점을 감안할 때, 진보적 국제주의가 노동의 미래에 민족주의보다 더 많은 가능성을 제시할 수 있다.

제라드 디 트롤리오(Gerard Di Trolio)
2024.10.24 16:04
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