애덤 투즈의 차트북

채권 보유자와 디플레이션 이자

미국의 금융 패권이 왜 양차 세계대전 사이의 시기와 1980년대에 디플레이션 편향을 보였는가? 정책 입안자들이 경제를 항상 고성장 상태로 운영하지 않는 이유는 무엇인가? 현대 경제학과 현대 경제 정부의 실천이 우리에게 정책 도구를 제공한다면, 왜 항상 높은 고용, 높은 투자, 높은 성장을 추구하지 않는가? 제1차 세계대전 이후 미국과 영국의 주요 금융 중심지에서 통화 및 재정 정책에 그렇게 강력한 디플레이션 편향이 있었던 이유를 이해하려면, 이것이 핵심이다. 채권 보유자들의 이익이 우세했다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.08.28 15:56

새로운 충격: 1920년대 달러 지배와 현대 통화 거시경제학

문제는 미국을 향한 동맹국들의 부채에서 시작되었다. 그러나 이번 글에서는 이러한 논의가 단순한 부채 문제를 넘어 통화 질서의 근본까지 확장되었음을 주장하고자 한다. 새로운 강대국 관계는 부채 문제뿐만 아니라, 거시경제 관리라는 완전히 새로운 영역에서도 공식화되었다. 이러한 관계는 통화 정책, 환율, 인플레이션, 중앙은행 간의 협력을 중심으로 형성되었다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.08.23 10:48

자동차 제조업체들은 중국 리스크를 줄일 수 있을까

독일의 대중국 투자는 베를린의 다각화 추진에도 불구하고 급증하고 있다. 중요한 점은 지정학적 봉쇄에 대한 두려움과 핵심 광물에 대한 논의가 세계 최대 산업 중 일부에서 일어나고 있는 지각 변동을 가리는 것이라는 점이다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.08.21 9:48

다중 위기 속에서 살 것인가 말 것인가

거시경제의 안정성은 이 지역의 많은 나라들에게 문제로 작용해 왔다. 에콰도르, 파나마, 엘살바도르는 달러화를 사용함으로써 일종의 안정성을 얻고 있지만, 달러 강세가 지속되면서 그 대가가 점점 더 무거워지고 있다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.08.14 8:12

인텔 주가 급락, 바이드노믹스 반도체 전략의 약한 고리

지난주 인텔은 15,000명의 인원 감축과 함께 1992년부터 지급해 온 배당금을 중단한다고 발표했다. 블룸버그에 따르면, 월스트리트는 "인내심을 잃고 있다"며 "투자자들이 킬 스위치를 누르고 있다"고 전했다. 주가는 10년 만에 최저 수준으로 급락했다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.08.13 7:56

헤게모니의 오작동, 1919-1923 미국

세계 경제에서 미국의 리더십이 어두운 미래를 상상할 수 있는가? 패권주의의 실패가 어떤 모습일지 알고 싶은가? 제1차 세계대전 직후 워싱턴 DC의 정치를 살펴보라. 당시 채택된 국내 및 국제 정책들은 비생산적이었으며, 이는 미국 내부 위기의 심각성을 과소평가한 결과였다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.08.08 8:06

2024년 미국 대선의 기후 이슈. 미국의 미래에 탈탄소화가 가능할까?

기후 위기의 관점에서 볼 때 11월 미국 대선은 매우 중요한 사안이다. 트럼프와 해리스의 선택은 미국의 온실가스 배출 경로에 큰 영향을 미칠 것이다. 지금과 같은 시기에는 이런 질문을 던지는 것조차 경솔해 보일 수 있다. 이 질문을 굳이 정량화할 필요가 있을까? 두 번째 트럼프 대통령직은 미국과 그 너머의 기후 대의에 재앙이 될 것이 분명하다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.08.07 9:48

엔 캐리 트레이드와 글로벌 외환 및 주식 시장의 혼란

8월 5일 월요일, 일본 주식 시장 지수인 토픽스(Topix)는 12% 하락하며 1987년 이후 최악의 성과를 기록했다. 일본 시장의 규모, 글로벌 시스템과의 연계성, 그리고 변동의 크기는 충격을 주었다. 일본에서 발생하는 일은 전 세계 경제에 중요한 영향을 미친다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.08.06 10:57

미국 대선과 암호화폐, “비트코인을 다시 위대하게?”

2024년 미국 대선이 최초의 실리콘밸리 선거라고 불리는 것은 놀라운 일이 아니다. 하지만 이 싸움이 정말 실리콘 밸리와 그 거대하고 정치적으로 다양한 생태계에 관한 것일까? 아니면 훨씬 더 좁고 덜 실질적인 무언가에 관한 것일까? 이것이 정말로 암호화폐 대중과 그들의 규제에 대한 두려움에 관한 것일까?

칼럼

애덤 투즈(Adom Tooze)

2024.07.31 13:51

자유 차관: 1차 대전과 헤게모니 문제

여기서 주목해야 할 점은 1차 세계대전이 강대국 관계의 근본적으로 새로운 시대의 문을 열었다는 점이다. 전쟁의 결과 덕분에 미국은 이전 어느 강대국보다 더 중심이 되었다. 이것은 대영제국의 빅토리아 시대 '헤게모니'를 재구성한 것이 아니었다. 1918년 이후 미국은 영국이 비운 글로벌 리더십의 자리를 채우는 데 실패하지 않았다.

칼럼

애덤 투즈(Adam Tooze)

2024.07.29 15:09