중국 인민은행은 최근 암호화폐 및 스테이블코인을 이용한 결제와 자금 이동이 다시 증가하고 있다며, 불법 금융 행위로 간주하고 강력한 단속을 예고했다. 정부는 특히 익명성이 강한 스테이블코인이 사기와 자금 세탁 위험을 키운다고 지적하며, 자금 흐름을 추적하는 감시 체계를 강화하고 있다. 홍콩을 통한 우회 거래, 국영기업의 스테이블코인 실험 등에 대한 우려도 커지는 가운데, 당국은 위안화 기반 스테이블코인을 검토하며 통제된 대안을 모색 중이다.
유로존에서의 금융 분절(financial fragmentation)은 시장의 일관된 반응을 약화하며, 글로벌 리스크 충격에 대한 채권시장의 민감도를 높이는 취약 요인으로 작용한다. 모스크(Mosk)와 드 베테(de Vette)는 유로존 국채 수익률 간 상관관계 붕괴를 지표로 삼아 분절 정도를 측정했고, 분절이 높을수록 유동성 악화와 해체 위험(redenomination risk)이 심화된다는 점을 확인했다. 특히 이 취약성은 이탈리아 같은 ‘주변국’뿐만 아니라 독일 등 ‘핵심국’에도 영향을 미치며, 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 전파력과 금융안정을 저해할 수 있다.
최근 연구에 따르면, 인플레이션은 단순한 거시적 충격뿐 아니라 소수 대기업의 가격 결정에 크게 영향을 받는 ‘세분화된(granular)’ 현상이다. 16개국의 29억 건 거래 데이터를 분석한 결과, 상위 10개 기업만으로도 인플레이션 변동의 26%를 설명할 수 있었고, 이는 통화정책 효과의 지연 원인이 되기도 한다. 따라서 물가 안정과 정책 효과 제고를 위해서는 대기업 중심의 가격 움직임에 대한 정밀한 분석이 필수적이다.
미국과 EU는 러시아산 가스를 우회하기 위해 TurkStream(터크스트림) 차단과 미국산 LNG(액화천연가스) 공급 확대를 추진하지만, 실제 수량은 유럽 수요에 턱없이 부족하다. 그리스의 2025년 상반기 미국산 LNG 수입은 약 15억㎥로 자국 소비(연 66억㎥)도 충분히 대체하지 못하며, 우크라이나에 제공될 물량은 0.16억㎥ 수준에 불과하다. 그리스가 지금까지 사용해 온 러시아산 가스는 튀르키예를 거쳐 ‘튀르키예산’으로 재포장돼 시디로카스트로 지점으로 들어왔는데, EU의 새 규제가 이를 막으면 그리스 자체도 에너지 부족에 직면한다. TurkStream은 연 315억㎥ 규모로 발칸 국가들의 핵심 에너지 생명선인데, 이를 대체할 미국산 LNG·아제르바이잔·투르크메니스탄 경로는 물량·경제성·지정학 모두에서 한계를 드러낸다. 결국 미국·EU의 구상은 전략적 의도와 달리 에너지 수급 현실을 감안하면 성립하기 어렵고, 유럽이 스스로 에너지 안보를 약화하는 결과로 이어질 가능성이 크다.
중국의 전기차 보급 확대는 자국의 석유 소비 구조를 근본적으로 전환시키고 있다. 2024년 중국은 20년 만에 처음으로 석유 수요 감소를 기록했으며, 하루 약 43만 배럴의 휘발유 수요가 EV 확산으로 대체된 것으로 나타났다. 연구진이 개발한 동태적 모델은 EV 보급이 지속될 경우 2040년에는 최대 170만 배럴/일의 휘발유 소비 절감과 2억6700만 톤의 CO₂ 감축이 가능하다고 전망한다. 이러한 변화는 중국의 에너지 자립과 기술 독립 전략뿐 아니라 글로벌 석유 수요의 성장 둔화, 가격 변동, 탈탄소화 경로에 중요한 함의를 지닌다. 전기차 전환의 속도에 따라 중국은 내연기관 차량의 비중을 2037년 또는 2039년에 역전시킬 수 있으며, 그 결과 세계 탄소 배출 감축 목표 달성에도 기여할 수 있을 것으로 보인다.
중국이 2013년 시작한 일대일로(BRI)는 2024년까지 149개국과 MOU를 체결하며 국제 무역과 투자 흐름에 지대한 영향을 미쳤다. 본 연구는 중국뿐 아니라 미국, 영국, 일본 등의 BRI 참여국에 대한 FDI(외국인직접투자) 반응 차이를 분석하였다. 미국은 중국과의 전략적 경쟁 심화 속에서 BRI 국가에 대한 투자를 오히려 증가시켰으며, 특히 권위주의 국가에 더 많은 투자를 한 것으로 나타났다. 반면 영국은 중국과의 정치적 관계 악화 및 공급망 리스크 회피 차원에서 BRI 국가에 대한 투자를 줄였다. 일본은 경제 또는 정치적 이유에 따른 전략적 투자 변화가 거의 없었다. 이 분석은 정치·안보 요인이 투자 결정에 경제적 요소만큼 큰 영향을 미치고 있다는 점을 강조한다.
국제 조세 제도는 겉으로는 중립적이지만, 실제로는 탈식민 국가들의 주권을 구조적으로 제한해온 인종차별적 유산이다. 20세기 초 콜럼비아대 경제학자 에드윈 셀리그먼이 설계한 국제 조세 조약은, 유럽 식민지들이 독립한 후에도 다국적 기업에 대한 과세권을 빼앗아 이들 국가의 병원·학교·사회기반시설 구축을 어렵게 만들었다. 이 조세 질서는 흑인 주권의 가능성을 미리 차단했으며, 오늘날 미국의 인종 차별적 이민 정책과도 연결된다. 즉, 미국은 한편으로 흑인 난민을 거부하면서, 다른 한편으로는 이들을 만든 구조적 불평등에 기여해온 셈이다. 세금과 국경, 제국주의는 분리된 문제가 아니라, 인종과 권력을 중심으로 얽힌 하나의 시스템이다.
2025년 10월 미국 연방정부 셧다운으로 고용, 소비, GDP 등 핵심 경제지표가 중단되면서 연준(Fed)은 제한된 정보 속에서 기준금리를 0.25%p 인하했다. 정부 데이터를 대신해 민간지표, 내부 네트워크, 소비자 심리지수 등 대체 수단을 활용하고 있으나, 데이터 부족은 향후 금리 결정에 큰 불확실성을 더하고 있다. 연준의 단독 대응만으로는 경제 둔화·인플레이션·관세 충격을 모두 통제하기 어려우며, 향후 재정·이민·세제 정책의 공조가 필수적이라는 경고도 나온다.
최근 주요 금융기관 CEO들과 투자 전문가들이 미국 주식시장 과열과 대규모 부실 채권 위험에 대해 경고하고 있다. AI 열풍으로 부풀려진 주가와 사상 최대치에 육박한 기업 부채 속에서, 일부 기업의 파산과 사기 의혹이 불거지며 신용 기준 약화와 시스템 리스크에 대한 우려가 커지는 중이다. 특히 레버리지 과다, 투명성 부족, 사설 부채 시장의 급팽창 등은 2008년 금융위기 전야를 연상케 하며, 과거보다 복잡하고 예측이 어려운 글로벌 환경 속에서 투자자들과 정책당국 모두 더욱 경계심을 가져야 할 시점임을 시사한다.
우크라이나가 전쟁 지속으로 인해 최대 375억 달러의 예산 공백을 앞두고 있으며, 미국의 지원 중단과 유럽의 재정 한계로 인해 심각한 재정 위기를 맞고 있다. IMF는 우크라이나의 전후 재정 수요를 과소평가했음을 시인했으며, 서방은 연간 1000억 달러 규모의 지원이 필요한 상황에 직면했다. 전문가들은 러시아 중앙은행의 동결 자산 3300억 달러를 압류해 사용하는 방안을 제시하지만, 유럽은 금융 시스템 신뢰성 훼손을 우려하며 반대하고 있다. 재정 파탄 시, 우크라이나의 붕괴와 대규모 난민 유입, 유럽의 방위비 증가 등 심각한 파급 효과가 예상된다.
